Aujourd'hui, je vous propose un petit tour d'horizon du marché des céréales inégalement influencé par la canicule qui sévit actuellement en Russie.

L'avoine : +40% en une semaine !
Vers la mi-juin, les cours de l'avoine, traités sur le CBOT à Chicago, attiraient mon attention. Du 9 juin au 15 juin, en seulement cinq séances, ceux-ci se sont en effet envolés de +40% dans des volumes importants.

En cause ?
"Après avoir connu un hiver froid et très enneigé, la Russie vit cette année l'une des pires sécheresses de son histoire, comme en 1972 où l'URSS fut obligée... d'importer du blé" !",nous dit Le Figaro.

Cette vague de chaleur va entraîner une baisse des rendements. La Russie est la première concernée, c'est l'un des premiers producteurs au monde de blé – le quatrième précisément avec 7,6% de la production mondiale. Si l'offre de blé diminue, cela entraînera donc une hausse des prix.

Quelle logique avec l'avoine dont je parlais plus tôt me direz-vous ?

La Russie est le premier producteur d'avoine au monde
La Russie est de loin le premier producteur d'avoine de la planète, avec 20% de la production. La sècheresse affectera les récoltes ; l'impact sur le cours de l'avoine est donc d'autant plus puissant que la Russie est un acteur largement dominant.

Potentiel de hausse : +33%
Le contrat future Oat (avoine) coté à Chicago consolide sous les 275 cents.

Le dépassement de ce niveau permettrait aux prix de s'extirper d'un intervalle de consolidation long de deux ans, confirmant ainsi la mise en place d'une tendance haussière à moyen terme en direction des 365 cents.

Regardons à présent le blé, le maïs et le soja.

Blé : +33% en 15 jours
Les cours du blé ont également progressé, mais plus tardivement, et légèrement moins que l'avoine.

A Chicago, le contrat future wheat est passé de 446 cents à 598 cents entre le 29 juin et le 15 juillet -- soit une appréciation de +33%.

Ce mouvement permet aux cours de sortir d'un biseau de compression, et pourrait conduire les prix au contact de la résistance à 635 cents.

Potentiel de hausse : +20%
Compte tenu de la vigueur de cette hausse et des volumes, le dépassement de cet obstacle est envisageable, ce qui permettrait d'ouvrir la voie à une poursuite de la hausse en direction des 760 cents, voire des 915 cents.

Maïs : à la traîne
Les cours du maïs ont progressé ces dernières semaines, mais plus modestement. En effet, il y a une corrélation historique avec le blé, mais l'offre n'est pas concernée par la canicule russe, la Russie ne produisant que peu de maïs.

Cette céréale reste inscrite dans un vaste intervalle de consolidation compris entre 310 cents et 440 cents. En cas de sortie par le haut, une nouvelle tendance haussière serait clairement en place, permettant d'envisager une hausse en direction des 500 puis 590 cents.

Soja : encéphalogramme plat
Le soja est la céréale qui a le moins profité du rally haussier de ces dernières semaines, ce qui n'est guère étonnant car comme pour le maïs, la Russie n'en produit que très peu. La canicule russe n'a donc aucun impact sur l'offre de soja.

Les cours de cette céréale semblent toutefois sortir d'une figure de consolidation triangulaire, qui permettrait un rebond vers la résistance à 1 230 cents.

Perspectives des céréales : mon avis ?
Le marché des céréales donne certes des signes de force, mais pour l'heure ni l'avoine, le blé, le maïs ou le soja ne suivent une dynamique de fond haussière à moyen terme (il n'en va pas de même pour le long terme).

Le mouvement de ces derniers jours sur l'avoine et le blé notamment devra être confirmé par le dépassement des résistances, afin d'envisager une poursuite durable de leur appréciation.

Pour approfondir, voir l'article sur le blé paru hier dans l'Edito.

[NDLR : Notre spécialiste matières premières a dédié un compartiment de son portefeuille aux softs -- profitez de ses recommandations ultra-détaillées pour jouer les tendances céréalières : il suffit de suivre le guide...]

source: EDITO DES MATIERES PREMIERES 21/07/2010 par Jérôme Vinerier